Reforma del ROP en pausa: Conassif aplaza la implementación de los fondos generacionales
Redacción
Publicado: marzo 21, 2025
Un cambio inesperado en el sistema de pensiones
El Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) decidió postergar la entrada en vigor de los fondos generacionales en el Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP), una reforma clave que estaba prevista para implementarse el 1.º de abril de este año.
La medida, que no contó con unanimidad entre los miembros del Consejo, establece una prórroga de 12 meses, con el fin de realizar estudios adicionales sobre tasas de reemplazo, límites de inversión y efectos en el mercado financiero.
¿Qué son los fondos generacionales y cómo funcionarían?
El principal objetivo de esta reforma es dividir los ahorros del ROP en cuatro fondos distintos, agrupando a los afiliados por edad. Esta segmentación permitiría que los más jóvenes accedan a inversiones con mayor rentabilidad, mientras que los afiliados de mayor edad reducirían su exposición a la volatilidad del mercado.
La distribución de los fondos sería la siguiente:
Fondo A: Mayores de 55 años (nacidos en 1969 o antes).
Fondo B: De 45 a 54 años (nacidos entre 1970 y 1979).
Fondo C: De 35 a 44 años (nacidos entre 1980 y 1989).
Fondo D: Menores de 34 años (nacidos en 1990 o después).
La iniciativa busca evitar situaciones como las vividas en 2022, cuando la volatilidad en los mercados afectó los rendimientos de las pensiones complementarias, impactando a todos los afiliados por igual.
Las razones detrás de la prórroga
Según el superintendente interino de pensiones, Tomás Soley, el Conassif debe enviar a la Superintendencia de Pensiones (Supen) un informe detallado con las razones específicas de la suspensión.
Hasta el momento, el Conassif ha señalado que necesita realizar análisis adicionales antes de proceder con la reforma, a fin de asegurar que los cambios regulatorios se alineen con los objetivos del sistema de pensiones.
Para cumplir con los nuevos requisitos, la Supen deberá presentar:
✅ Un plan de trabajo con estudios complementarios.
✅ Un nuevo calendario normativo adaptado al plazo de 12 meses.
✅ Un informe sobre el impacto de la prórroga en las operadoras de pensiones.
¿Cómo afecta esta decisión a las operadoras de pensiones?
Las operadoras de pensiones complementarias han manifestado que ya estaban preparadas para aplicar la reforma en abril. El 10 de febrero, el presidente de la Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (Acop), Róger Porras, confirmó que las entidades habían trabajado durante un año en la implementación de los fondos generacionales.
Ahora, tras la decisión del Conassif, deberán revisar los efectos operativos y posibles ajustes en sus estrategias de inversión.
El trasfondo de la votación en Conassif
El aplazamiento de la reforma fue aprobado en una votación dividida: cinco miembros a favor y tres en contra. La mayoría de los actuales integrantes del Conassif fueron designados en 2023 por la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR), tras una normativa que les otorgó mayor injerencia en la selección de candidatos.
Además, en noviembre pasado, el Conassif, bajo su nueva composición, convocó a las operadoras de pensiones a una reunión para discutir posibles ajustes en la reforma, a pesar de que el anterior Consejo había aprobado los fondos generacionales en diciembre de 2023.
En diciembre, el presidente del BCCR, Róger Madrigal, expresó inquietudes sobre el posible impacto de la reforma en el mercado financiero y anunció que solicitaría una revisión del proyecto.
¿Qué sigue ahora?
Con esta prórroga, la Supen deberá definir si el nuevo plazo de 12 meses será suficiente para abordar las inquietudes planteadas por el Conassif o si se necesitarán más ajustes.
Las operadoras de pensiones, por su parte, tendrán que evaluar el impacto de esta postergación y determinar si deberán modificar sus estrategias para adaptarse a la nueva realidad del sistema de pensiones complementarias.
